昨日,央行上調(diào)公開市場(chǎng)操作利率5個(gè)基點(diǎn),凈回籠1500億元。近日央行公開市場(chǎng)操作重回凈回籠格局,但無礙流動(dòng)性寬松,價(jià)格繼續(xù)下行。昨日,上海間同業(yè)拆放利率(Shibor)大多下行,隔夜Shibor下行1個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.5490%。1個(gè)月Shibor下行3.8個(gè)基點(diǎn),報(bào)4.4662%。
年初以來,面一直相對(duì)寬松,貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)性也明顯低于去年。中金固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,今年貨幣市場(chǎng)利率難以再回到去年年末那么高的水平,而各類機(jī)構(gòu)策略偏謹(jǐn)慎的情況下,需求也主要集中在中短端。
近期存單供給量回升,但利率仍逐步回落,體現(xiàn)了面的松和機(jī)構(gòu)對(duì)短端配置需求旺盛。不過,今年嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)致廣義流動(dòng)性仍偏緊,負(fù)債壓力偏大,資產(chǎn)的也存在各種摩擦,這些摩擦性使得短端利率的回落不那么容易直接傳到長端,使得收益率曲線陡峭化。
后續(xù)來看,中金固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,如果廣義流動(dòng)性缺口縮小,將有利于長端利率也開始回落。但短期來看,二季度各種監(jiān)管政策執(zhí)行以及債券供給量上升,長端利率可能還會(huì)有反復(fù)的波動(dòng)。
美國總統(tǒng)特朗普22日宣布,將對(duì)從中國進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅。美國這一可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的單邊貿(mào)易保護(hù)主義舉措令者恐慌,紐約股市三大股指當(dāng)天重挫,其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)大跌逾700點(diǎn),跌幅近3%。
特朗普當(dāng)天簽署總統(tǒng)備忘錄,依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果,將對(duì)從中國進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅,并限制中國企業(yè)對(duì)美并購。特朗普在白宮簽字前對(duì)媒體說,涉及征稅的中國商品規(guī)?蛇_(dá)600億美元。
而中國商務(wù)部此前早已表示,中方絕不會(huì)坐視合法權(quán)益受到損害,必將采取所有必要措施,堅(jiān)決捍衛(wèi)自身合法權(quán)益。
美國這一單邊舉措引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于潛在貿(mào)易戰(zhàn)的廣泛擔(dān)憂,者恐慌情緒大幅攀升。衡量者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)所波動(dòng)指數(shù)(又稱“恐慌指數(shù)”)22日飆升30.68%,收于23.34。
1981年起開始在紐約證券所大廳擔(dān)任員的彼得·科斯塔接受記者采訪時(shí)表示,特朗普宣布將對(duì)中國產(chǎn)品大規(guī)模征稅的舉措是引發(fā)美股拋售的主要原因,對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)可能不斷升級(jí)的恐懼令者焦慮。“貿(mào)易戰(zhàn)從來沒有贏家,從歷史上看,貿(mào)易戰(zhàn)容易愈演愈烈,一些貿(mào)易戰(zhàn)甚至?xí)葑兂蔀楦游kU(xiǎn)的局面! 美國耶魯大學(xué)研究員史蒂芬·羅奇說,特朗普政府采取的單邊貿(mào)易舉措已將中美經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)置于高度危險(xiǎn)的境地之中。
以中國為主要市場(chǎng)的一些美國跨國公司,成為當(dāng)天美國股市的重災(zāi)區(qū)。以中國為第一大市場(chǎng)的美國飛機(jī)制造商波音收盤股價(jià)大跌5.19%,在中國設(shè)有20多家工廠的建筑工程機(jī)械和采礦設(shè)備制造巨頭卡特彼勒收盤股價(jià)大跌5.71%。
美國財(cái)富管理公司傳統(tǒng)集團(tuán)負(fù)責(zé)人莉薩·埃里克森表示,貿(mào)易戰(zhàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)令市場(chǎng)十分擔(dān)憂。如果特朗普政府的強(qiáng)硬貿(mào)易政策立場(chǎng)只是一種談判策略,而一些主要貿(mào)易伙伴愿意在貿(mào)易談判中適當(dāng)讓步的話,那么市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是可控的;但如果特朗普政府旨在推行貿(mào)易保護(hù)主義,那么未來美股還會(huì)看到更多拋售。 科斯塔說,對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅必然會(huì)推高美脹水平,“美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為可以通過加息來控制通脹,但如果美國正與中國進(jìn)行某種形式的貿(mào)易戰(zhàn),這樣的做法恐不會(huì)有效!
埃里克森表示,對(duì)美國股市未來走勢(shì)的看法由樂觀轉(zhuǎn)為中性。她說,從宏觀基本面來看,全球經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)健,70%以上的美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)積極正面,公司財(cái)報(bào)靚麗。這些因素均支持美股進(jìn)一步走高,但潛在貿(mào)易戰(zhàn)等風(fēng)險(xiǎn)卻大大增加了美股的不確定性。
截至發(fā)稿(3月23日10點(diǎn)50),期螺1805報(bào)3426跌5.44%;期卷1805報(bào)3559跌4.79%;鐵礦石1805報(bào)444跌5.13%;焦煤1805報(bào)1231跌4.35%;焦炭1805合約早盤偏強(qiáng)震蕩,午收1874跌4.68%。
宏觀面:特朗普擬對(duì)華600億美元商品加征關(guān)稅;中國擬對(duì)自美國進(jìn)口的部分鋼鋁等產(chǎn)品加征關(guān)稅;社科院調(diào)研:今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)6.7%;23日人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌105點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)面:本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為77.84%,周環(huán)比增加0.63%,較去年同期降10.85%;本周全國主要城市鋼材庫存量1877.1萬噸,周環(huán)比下降3.7%;本周Mysteel調(diào)研139家建材鋼廠庫存量465.38萬噸,周環(huán)比增長2.2%。
今日,黑色、有色等商品全線下跌,尤其黑色系大幅下跌,進(jìn)一步加重市場(chǎng)看空氛圍。主要有以下幾個(gè)因素:
首先,中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí),對(duì)全球市場(chǎng)沖擊較大,者避險(xiǎn)情緒升溫,從股市、期市離開去到債券市場(chǎng)以尋求避險(xiǎn)。
其次,雖然今年1-3月份高爐產(chǎn)能利用率逐月走低,但是粗鋼、鋼材產(chǎn)量并未下降,本周139家建材鋼廠螺紋鋼、線材產(chǎn)能利用率升至年內(nèi)新高,分別為68.49%和61.25%,建材供給端壓力不減,不過板材產(chǎn)能利用率開始下降。
再次,本周鋼廠建材庫存繼續(xù)升高,終端需求未能進(jìn)一步好轉(zhuǎn),打壓市場(chǎng)信心。中間商庫存仍在高位,繼續(xù)選擇降價(jià)出貨,也無補(bǔ)庫意愿。
短期內(nèi),需求表現(xiàn)一般,庫存去化緩慢,鋼材市場(chǎng)供需矛盾仍未有緩解跡象,加上市場(chǎng)做空情緒較濃,預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
市場(chǎng)人士指出,美元震蕩格局未改,人民幣匯率面臨的外部條件依然中性,加上經(jīng)濟(jì)基本面支撐,保持總體穩(wěn)定沒有太大懸念,后續(xù)料跟隨美元繼續(xù)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)。中國人民授權(quán)中國中心公布,2018年3月23日間市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為:1美元對(duì)人民幣6.3272元,1歐元對(duì)人民幣7.7975元,100日元對(duì)人民幣6.0361元,1港元對(duì)人民幣0.80621元,1英鎊對(duì)人民幣8.9292元,1澳大利亞元對(duì)人民幣4.8706元,1新西蘭元對(duì)人民幣4.5681元,1新加坡元對(duì)人民幣4.8075元,1瑞士法郎對(duì)人民幣6.6859元,1加拿大元對(duì)人民幣4.8935元,人民幣1元對(duì)0.61845馬來西亞林吉特,人民幣1元對(duì)9.0595俄羅斯盧布,人民幣1元對(duì)1.8784南非蘭特,人民幣1元對(duì)170.21韓元,人民幣1元對(duì)0.58052阿聯(lián)酋迪拉姆,人民幣1元對(duì)0.59272沙特里亞爾,人民幣1元對(duì)40.0231匈牙利福林,人民幣1元對(duì)0.54166波蘭茲羅提,人民幣1元對(duì)0.9551丹麥克朗,人民幣1元對(duì)1.3025瑞典克朗,人民幣1元對(duì)1.2235挪威克朗,人民sdghgg
2017年8月14日,特朗普簽署行政命令,指示美國貿(mào)易代表Lighthizer按照美國《1974年貿(mào)易法案》第301條對(duì)中國是否侵犯美國知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)起調(diào)查,這一條款也被稱為美國貿(mào)易的“核武器”。
301條款的核心內(nèi)容:當(dāng)美國權(quán)利在貿(mào)易協(xié)定中被侵害,或者國外的任何行為、政策、貿(mào)易做法違反了美國法律、侵害了美國的利益或者對(duì)美國的商業(yè)行為造成了不公平行為,美國可以采取單邊行動(dòng)以消除這種行為。
2017年8月18日,萊特希澤正式宣布對(duì)華啟動(dòng)301調(diào)查。按照301條款的基本程序,從美國“發(fā)起調(diào)查”到“正式裁定”歷時(shí)3至12個(gè)月不等。
貿(mào)易戰(zhàn)正式爆發(fā)?
2018年3月22日,美國總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄,依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果,將對(duì)從中國進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅,并限制中國企業(yè)對(duì)美并購。
美國政府計(jì)劃對(duì)至少500億美元的中國進(jìn)口商品征收25%的關(guān)稅。現(xiàn)代鐵路,新能源汽車和高科技等1300個(gè)產(chǎn)品類別將受到關(guān)稅影響。
隨后總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄時(shí)將這一數(shù)字“修正”為600億美元,并表示只是許多措施中的第一步。特朗普表示,這只是許多措施中的第一步。此外,美國將針對(duì)對(duì)華技術(shù)轉(zhuǎn)移和中資收購美國公司施加限制。
2018年3月23日,中國商務(wù)部就美國進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施提議中方應(yīng)對(duì)措施,以平衡美方232措施對(duì)我國造成的利益損失,中止減讓產(chǎn)品清單涉美對(duì)華出口約30億美元。
第一部分共計(jì)120個(gè)稅項(xiàng):涉及美對(duì)華9.77億美元出口,包括鮮水果、干果及堅(jiān)果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產(chǎn)品,擬加征15%的關(guān)稅。
第二部分共計(jì)8個(gè)稅項(xiàng):涉及美對(duì)華19.92億美元出口,包括豬肉及制品、回收鋁等產(chǎn)品,擬加征25%的關(guān)稅。幣1元對(duì)0.62943土耳其里拉,人民幣1元對(duì)2.9521墨西哥比索,人民幣1元對(duì)4.9414泰銖。
助力二、影響因素分析 熱軋卷板本月庫存162萬噸,比上月減少8.2萬噸,下降4.9%(具體見圖4)。其中鋼材市場(chǎng)庫存139萬噸,比上月減少5.1萬噸,港口庫存23萬噸,比上月減少3.1萬噸! ∩鐣(huì)庫存方面,據(jù)統(tǒng)計(jì),截止當(dāng)周(11.27-12.1)全國35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為318.9萬噸左右,較2017年高點(diǎn)878.9跌幅63.72%,達(dá)到歷史新低,低庫存對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成強(qiáng)烈支撐。
助力 本月生產(chǎn)中厚寬鋼帶573萬噸,環(huán)比減少10萬噸,下降1.7%;銷售578萬噸,其中出口42.7萬噸,產(chǎn)銷率100.8%;本月售價(jià)3898元/噸,比上月上漲293元/噸;月末庫存96萬噸,比上月減少4.8萬噸。中厚寬鋼帶平均價(jià)格見圖5。助力 本月中厚板庫存增加的地區(qū)有10個(gè),其中庫存增加較多的地區(qū)有天津,庫存增加0.5萬噸,全部為港口增加量;石家莊庫存增加0.1萬噸,鄭州0.2萬噸,武漢1萬噸,西安1.5萬噸;中厚板庫存減少的地區(qū)有7個(gè),其中庫存減少較多的地區(qū)有廣州,庫存減少0.1萬噸,其中鋼材市場(chǎng)減少0.2萬噸,港口增加0.1萬噸;沈陽庫存減少1.5萬噸,濟(jì)南0.1萬噸,長沙0.3萬噸,昆明0.8萬噸,成都1.1萬噸,重慶1.3萬噸。助力企業(yè)經(jīng)營