來源：雪球
隨著國/家對新能源汽車的重視，新能源汽車在未來制造將會用來用越來越多。國/家的戰(zhàn)略決策和特斯拉中國的發(fā)展讓中國在清源汽車中占據(jù)了一席之地。
新能源快速發(fā)展，讓上線上下游的企業(yè)獲得了高速增長，涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的企業(yè)。而新能源汽車隊鋰鈷鎳使用。讓一批相關(guān)資源股受益。
但事實(shí)上，除了鋰、鎳，銅鋁在新能源汽車中的使用也是非常廣泛的。銅主要用來做新能源汽車電動機(jī)的轉(zhuǎn)子線圈。目前發(fā)展新能源汽車有兩個思路，一個是不斷地增加新能源汽車的汽車的電池能量密度，并一個思路就是減輕新能源汽車的整車重量。隨著重量的增加，在不增加新能源汽車的能量密度情況之下，航程都可以得到增加，鋁代替部分鋼可以減輕汽車的重量。今天我們就重點(diǎn)講一講銅。
一、 銅在新能源車的用途和需求
因?yàn)殂~是很好的導(dǎo)體，而且比同是導(dǎo)體的金或銀便宜，加上它的耐腐蝕性、延展性、延展性，使其成為理想的電線材料。
銅用于電動汽車的電動機(jī)和電線。每一輛輛新能源汽車，大概使用91公斤的銅。新能源汽車使用銅量是傳統(tǒng)燃油車的四倍。此外，家用汽車充電器和公共充電站也需要更多的銅。國際能源署預(yù)測，未來十年電動汽車銷量將增長三倍以上，從2018年的510萬輛增至2030年的2300萬輛。據(jù)估計，到2030年，采礦業(yè)每年將需要生產(chǎn)200萬噸銅才能滿足電動汽車的需求。（資料來自礦業(yè)界）。
在發(fā)電跟儲存電能。也需要大量的銅。環(huán)保太陽能發(fā)電、風(fēng)能發(fā)電相關(guān)配套儲能、以及未來與之相關(guān)的以及分布式智能電網(wǎng)。這些智是需要更多的銅。
二、 供應(yīng)的不足
供應(yīng)方面最/大問題是現(xiàn)有銅礦無法確保滿足那么多產(chǎn)品，眾所周知，從2011年以來到大宗蕭條時期，全球的勘探費(fèi)用都大筆減少，所以最近十年主要在吃以前的勘探老本兒，消耗過往的存量勘查成果，一些大型的銅礦儲量正在減小，而有一些開采作業(yè)要從露天礦轉(zhuǎn)移到地下，他們不得不降低產(chǎn)量。全球最/大銅礦必和必拓的Escondida銅礦，從露天開采轉(zhuǎn)入到地下開采，智利這個巨型銅礦預(yù)計要到2020年才能恢復(fù)全/面生產(chǎn)。印尼的格拉斯伯格是全球第/二大銅礦，所有的高品位礦石都已經(jīng)開采完了，現(xiàn)在進(jìn)入到地下開采階段，而地下開展成本大幅增加，現(xiàn)有的礦床正在消耗殆盡，使用壽命即將結(jié)束。
想要增加產(chǎn)量必須要增加銅的資本投入和勘/察費(fèi)用。銅的生產(chǎn)存在一個6~7年的周期，也就是說從現(xiàn)在開始增加最銅礦的勘探資本投入的話。平均到6~7年后才能發(fā)生銅的產(chǎn)出。比如說在2007年的時候是銅礦價格。上漲的時候，那個時候全世界各個礦業(yè)巨頭，包括資本，投入了大量資金到了銅的勘探。生產(chǎn)上到了2013年的時候，全球的銅的。銅礦的供應(yīng)達(dá)到了一個高峰年，從2013年開始，銅礦進(jìn)入一個暴跌。從2013年開始。銅礦的資本投入暴跌。一直下降到了2016年，銅礦發(fā)生了全行業(yè)虧損的事件。今年是2020年，也就是說我們現(xiàn)在的銅礦的產(chǎn)，新增的銅礦礦產(chǎn)主要來自于2014年的資本投入。從2014年~2016年，銅礦的資本投入都是逐漸下降的，也就是說從現(xiàn)在到2022年。新的產(chǎn)能都是在下降的。所以在供應(yīng)上。產(chǎn)生了不足。
銅礦是古老的礦產(chǎn)金屬。全球50%的銅礦開采年限超過了50年。從1990年到現(xiàn)在，銅礦。平均品位，一直在下降，開采成本在上升。就得舊的資源正在面臨枯竭和開采成本越來越高的問題，而新的銅礦一直沒有什么新的發(fā)現(xiàn)。
當(dāng)前困境還受制一些政策上的原因，比如智力正在審閱一部叫做《冰川法》的法案。要求在雪線和凍土層以上禁止，礦產(chǎn)的開采。如果這個法通過的話，可能會導(dǎo)致大幅降低了智利的銅礦產(chǎn)出量。智利供應(yīng)著全球30%的銅，智利的銅品位在過去十年下降了25%，導(dǎo)致全球礦石品位降低。
而秘魯的政治不穩(wěn)，在短短的一周時間換了三任總統(tǒng)，另外秘魯?shù)牡V業(yè)工程研究所的表示，秘魯在將不再追求銅礦的產(chǎn)量的增加而追求銅礦利潤的增長。全球十大銅礦6個分布在秘魯和智利。以前歐佩克要減產(chǎn)保油價要十幾個國/家坐下來，而現(xiàn)在智利秘魯保銅價只要兩個國領(lǐng)導(dǎo)人通個電話就可以敲定。
13年以來的礦產(chǎn)長期的價格低迷，讓決策者產(chǎn)生一種價格永遠(yuǎn)低迷得幻想，自己開采不如海外購買，政策上不遺余力的打/壓這個行業(yè)，比如2017年35號文，規(guī)定在取得采礦許可證之前征收礦業(yè)權(quán)出讓收益，這個收益按照儲量乘以市場價格再乘以一個系數(shù)一次征收，這讓一般新進(jìn)入采礦業(yè)的企業(yè)一般需要虧損5年以上才能取得正現(xiàn)金流，結(jié)果導(dǎo)致各地礦業(yè)權(quán)招拍掛少有人參與，探明礦業(yè)權(quán)的，大多不轉(zhuǎn)采。我國銅精礦的自給率從2010年的40%下滑的2019年的22%。中國的一些傳統(tǒng)的銅礦業(yè)公司。礦業(yè)公司也是受制于資源枯竭所限，慢慢變成一個冶煉公司或者是銅加工公司為主。
三、 庫存的持續(xù)下降
從13年以來全球銅庫存長期逐漸下降通道。到了2020年6月份以來銅價不斷上升，銅庫存一直持續(xù)減少9月份倫敦銅曾經(jīng)一度下降到10萬噸以下。目前盡管銅價幾乎每日創(chuàng)新高，銅庫存依舊低迷，在15萬噸左右。同時國內(nèi)銅冶煉費(fèi)用低迷，銅冶煉企業(yè)虧損，擴(kuò)產(chǎn)動力不足。
四、 美元的周期和貨幣的濫發(fā)
《窮爸爸富爸爸》里說錢不是真正的財富，錢只是大家認(rèn)同的東西，除了黃金,銅同樣存在金融性，在鐵器時代，銅長期作為流通貨幣使用。如今美元是全球法幣，所以作為具有金融屬性的銅也對美元的波動有反應(yīng)，美元和銅價大多存在負(fù)相關(guān)。美元存在貶值9-10年的周期和升值5-7年的升值周期，每一次升值貶值都會對美國以外美元使用區(qū)經(jīng)濟(jì)造成重大影響。貶值周期用印鈔機(jī)生產(chǎn)大量美元，然后在全世界采購商品，全球經(jīng)濟(jì)享受美元寬松帶來的繁榮。
02年開始美元貶值，美元流出世界，引發(fā)大宗商品牛市。新興市場繁榮，于是就有“金磚四國”的崛起，催生03-07年港股牛市和05-07年的A股大牛市，港股成交量大增，07年港股成交量是02年的56倍。航運(yùn)、有色股 也有不錯的漲幅。02-07年銅價從1450美元/噸漲到07年8160美元/噸。綜合歷史規(guī)律每次美元的貶值周開始后幾年銅有較大幅度的上漲。
此外。08年次貸危機(jī)后，美聯(lián)儲采用量化寬松貨幣，導(dǎo)致09-10年銅從2600美元/噸，漲到了9600美元/噸。20年這次美元既有美元從升值到貶值的拐點(diǎn)，又有類似次貸危機(jī)那樣，美元量化寬松帶來的資產(chǎn)泡沫。
銅價明年可能迎來03-07或者09-10年那樣的銅上漲牛市。由此而帶來投資的機(jī)會。如紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)等銅礦企業(yè)
鏈接：https://xueqiu.com/6451611049/164770802來源：雪球著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請注明出處。風(fēng)險提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。